新华财经北京7月8日电（分析师朱嘉林）高频数据显示，2025年6月我国经济运行总体平稳、稳中有进。各地区抢抓以旧换新政策机会，加大促消费宣传，乘用车零售市场保持平稳增长；多地优化购房政策，如广州拟全面取消限购、济南允许公积金支付保障房首付款等，后续关注房地产优化政策的进一步落地。工业生产季节性放缓，钢材、水泥等价格趋弱运行。大宗商品价格整体偏强，原油价格在地缘扰动和需求端波动等因素影响下先涨后跌，铜价受关税预期影响上涨。

一、上游行业

供应过剩压力有所缓解，动力煤价格回升。6月30日，秦皇岛港Q5500k动力末煤平仓价报收621元／吨，较月初上涨1.8%。6月正值国内安全生产月，产地安全环保检查力度较强，煤矿生产相对比较谨慎，动力煤供应过剩压力有所缓解。需求方面，进入6月下旬，全国大部分地区气温上升，居民用电需求增加，夏季用煤高峰逐步开启，补库刚需释放，对煤价形成一定支撑。

多重因素扰动，国际油价先涨后跌。6月上旬，国际油价快速上行。一方面中美贸易磋商提振风险偏好，支撑油价低位反弹；另一方面，地缘政治局势引发市场对原油供应的担忧，进一步推高油价。此外，美国通胀相对温和以及美国原油库存下降，也为油价上涨提供助力。6月24日，中东地缘局势缓和，供给端担忧缓解，国际油价自高位急转直下。截至6月30日，WTI、布伦特油价分别报收65.11美元／桶、67.61美元／桶，较月初分别上涨4.1%、4.6%。

受关税预期影响，铜价大幅走高。6月30日，LME铜、铝现货收盘价分别报收10040美元／吨、2593美元／吨，较月初分别上涨4.0%、5.8%。受美国232条款铜进口调查影响，交易商为规避潜在关税，将大量铜运往美国，导致全球库存流向美国，非美地区出现短缺。截止到6月30日，LME铜库存下降到9.1万吨，较年初减少了18万吨。铝方面，6月3日美国宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间4日凌晨00时01分起生效，现货铝价震荡上涨。

二、中游行业

需求端仍显疲软，钢材价格窄幅震荡。6月30日，螺纹钢、热轧板卷价格分别报收3212元／吨、3240元／吨，较月初分别上涨0.4%、1.9%。目前市场处于需求淡季，6月前四周螺纹钢表观需求量均值为222.0万吨，较5月均值下降11.9%，较去年同期下降4.5%。库存方面，据中国钢铁工业协会统计，6月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量为1545万吨，旬环比减少76万吨，下降4.7%。

市场进入阶段性淡季，水泥价格弱势运行。6月30日，全国水泥价格指数报收111.78点，较月初下跌2.8%。分区域来看，华北、西北、华东、西南、中南地区分别下跌1.0%、2.4%、3.0%、3.7%、5.1%，东北地区与上月基本持平。6月以来，北方地区在错峰生产的支撑下，局部市场出现修复性上涨，但需求端恢复缓慢未能有效带动价格反弹；南方地区受降雨和高温天气等因素的影响，市场价格承压下行。

下游企业保持刚需采购，玻璃库存仍处高位。6月30日，南华玻璃指数报收1189.95点，较月初上涨5.5%。6月价格走势整体偏强，但基本面无明显改善。需求方面，6月以来，国内浮法玻璃进入需求淡季，受梅雨季节影响，建筑需求相对薄弱，下游企业以刚需采购为主。库存方面，据隆众资讯信息，截至6月26日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6万重箱，折库存天数30.5天，比往年同期多出近一周。

三、下游行业

楼市政策持续优化，多地优化公积金购房政策。6月13日召开的国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。地方层面，广州拟全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率；济南允许公积金支付保障房首付款；深圳、珠海等六市推进公积金互联互认；广东省鼓励各地结合实际通过发放购房补贴、消费券等，加大对首次置业居民、多子女家庭、赡养老人家庭、农业转移人口等的购房支持力度。

各地区抢抓以旧换新政策机会，乘用车销售平稳增长。6月1-30日，全国乘用车市场零售日均销量为6.8万辆，环比增长5%，同比增长15%；批发市场日均销量为8.2万辆，环比增长7%，同比增长14%。乘联会表示，随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，经销商为了抢抓以旧换新政策机会，加大促消费宣传，效果较好。此外，北京增发2万个新能源指标也是对6月车市的很好促进。6月1-30日，新能源车零售环比增长4%，同比增长25%，今年以来累计同比增长32%，销量保持高速增长。

高频数据观察：乘用车零售平稳增长，大宗商品价格偏强.pdf

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编辑：杜少军

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